En particular, el Grupo procura alinear la composición de su deuda financiera con los flujos de caja en las distintas monedas. Asimismo, se contratan
instrumentos financieros para reducir las diferencias de cambio por transacciones en moneda extranjera.
El Grupo ha realizado un análisis de sensibilidad en relación con las posibles fluctuaciones de los tipos de cambio que pudieran ocurrir en los mercados en
que opera. Para ello, el Grupo ha considerado fluctuaciones de las principales divisas, distintas de su moneda funcional, en que opera (dólar estadounidense,
peso argentino, peso mexicano y peso colombiano). Sobre la base de dicho análisis, el Grupo estima que una depreciación de las correspondientes divisas
en un 5% implicaría el siguiente impacto patrimonial:
Miles de Euros
Patrimonio Neto
Resultados
Dólar estadounidense
(308)
(29)
Peso argentino
(3.486)
9
Peso mexicano
(4.626)
(214)
Peso colombiano
(1.090)
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Riesgo de liquidez
La exposición a situaciones adversas de los mercados de deuda o de capitales puede dificultar o impedir la cobertura de las necesidades financieras que se
requieren para el desarrollo adecuado de las actividades del Grupo y su Plan Estratégico.
La gestión de este riesgo se centra en el seguimiento detallado del calendario de vencimientos de la deuda financiera del Grupo, así como en la gestión
proactiva y el mantenimiento de líneas de crédito que permitan cubrir las necesidades previstas de tesorería (véase nota 31).
La posición de liquidez del Grupo para el ejercicio 2012 se basa en los siguientes puntos:
-
El Grupo dispone de efectivo y equivalentes a 31 de diciembre de 2012 por un importe de 53.445 miles de euros.
-
Disponible en líneas de crédito no dispuestos a 31 de diciembre de 2012 por importe de 711 miles de euros.
-
Las unidades de negocio del Grupo tienen capacidad para generar un flujo de caja procedente de las operaciones significativo y recurrente. El flujo
de las operaciones del ejercicio 2012 ha ascendido a 96.257 miles de euros.
-
La capacidad del Grupo de aumentar su endeudamiento financiero, puesto que a 31 de diciembre de 2012 el ratio de apalancamiento financiero
se situaba en 0,98 (véase Nota 16).
Con fecha 22 de marzo de 2010 NH Hoteles, S.A. suscribió un acuerdo con Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. con la finalidad de aumentar la liquidez y
difusión de la acción de la sociedad dependiente Sotogrande, S.A. en el mercado, de tal forma que existe un compromiso de atender las órdenes de compra
de acciones de la mencionada sociedad que se produzcan en el mercado. Asimismo, se fomentará la liquidez y difusión de las acciones cuando en el mercado
existan posiciones de compra y venta.
Por último, el Grupo realiza previsiones de tesorería sistemáticamente para cada unidad de negocio y área geográfica con el objetivo de evaluar sus
necesidades. Esta política de liquidez seguida por el Grupo asegura el cumplimiento de los compromisos de pago adquiridos sin tener que recurrir a la
obtención de fondos en condiciones gravosas, permitiéndole seguir de forma continua la posición de liquidez del Grupo.
Riesgo de mercado
El Grupo se encuentra expuesto al riesgo vinculado a la evolución del precio de las acciones de empresas cotizadas. Este riesgo se materializa en los sistemas
retributivos referenciados al valor de cotización de la acción de la Sociedad Dominante. Con el objetivo de mitigar este riesgo de mercado derivado de un
incremento de la cotización el Grupo ha suscrito el contrato de permuta financiera descrito en la Nota 19 de esta memoria consolidada. Asimismo, en la
mencionada Nota 19 se detalla el análisis de sensibilidad del mencionado derivado financiero ante variaciones de un +/- 10% en la variación de la cotización
de la acción de la Sociedad Dominante.
A 31 de diciembre de 2012 el 36% de su deuda financiera estaba a tipo fijo (incluido el préstamo sindicado) y tenía cuentas a cobrar garantizadas mediante
seguros de crédito por un límite de 50 millones de euros. Adicionalmente, la Sociedad no considera necesario llevar a cabo política alguna para mitigar el
riesgo de tipo de cambio al estar poco expuesto, a pesar de ello se mantienen contratos de préstamos en varias divisas como cobertura natural (USD y CHF).
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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES
CONSOLIDADAS
