MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS
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Riesgode tipode cambio
El Grupo está expuesto a fluctuaciones de tipo de cambio que pueden afectar a sus ventas, resultados, fondos propios y flujos de caja, derivados fundamentalmente de:
-
Inversiones en países extranjeros (principalmente enMéxico, Argentina, República Dominicana, Colombia, Panamá y Estados Unidos).
-
Operaciones realizadas por sociedades del Grupo que desarrollan su actividad en países cuya moneda es distinta al euro (principalmente en México, Argentina,
República Dominicana, Venezuela y Estados Unidos).
El Grupo NH procura alinear la composición de su deuda financiera con los flujos de caja en las distintas monedas.
Se ha realizado un análisis de sensibilidad en relación con las posibles fluctuaciones de los tipos de cambio que pudieran ocurrir en los mercados en que opera. Para ello,
el Grupo ha considerado fluctuaciones de las principales divisas, distintas de su moneda funcional, en que opera (dólar estadounidense, peso argentino, peso mexicano
y peso colombiano). Sobre la base de dicho análisis, el Grupo estima que una depreciación de las correspondientes divisas en un 5% implicaría el siguiente impacto
patrimonial:
Miles de Euros
Patrimonio Neto
Resultados
Dólar estadounidense
(408)
(26)
Peso argentino
(2.678)
(3)
Peso mexicano
(4.611)
(281)
Peso colombiano
(941)
(12)
Riesgode liquidez
La exposición a situaciones adversas de los mercados de deuda o de capitales puede dificultar o impedir la cobertura de las necesidades financieras que se requieren para
el desarrollo adecuado de las actividades del Grupo y su Plan Estratégico.
La gestión de este riesgo se centra en el seguimiento detallado del calendario de vencimientos de la deuda financiera del Grupo, así como en la gestión proactiva y el
mantenimiento de líneas de crédito que permitan cubrir las necesidades previstas de tesorería.
La posición de liquidez del Grupo para el ejercicio 2013 se basa en los siguientes puntos:
-
El Grupo dispone de efectivo y equivalentes al 31 de diciembre de 2013 por un importe de 133.869 miles de euros.
-
Disponible en líneas de crédito no dispuestos al 31 de diciembre de 2013 por importe de 73.285 miles de euros.
-
Las unidades de negocio del Grupo tienen capacidad para generar un flujo de caja procedente de las operaciones significativo y recurrente. El flujo de las
operaciones del ejercicio 2013 ha ascendido a 133.869 miles de euros.
-
La capacidad del Grupo de aumentar su endeudamiento financiero, puesto que al 31 de diciembre de 2013 el ratio de apalancamiento financiero se situaba en 0,64
(
véase Nota 16).
Con fecha 22 de marzo de 2010 NH Hoteles, S.A. suscribió un acuerdo con Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. con la finalidad de aumentar la liquidez y difusión
de la acción de la sociedad dependiente Sotogrande, S.A. en el mercado, de tal forma que existe un compromiso de atender las órdenes de compra de acciones de la
mencionada sociedad que se produzcan en el mercado. Asimismo, se fomentará la liquidez y difusión de las acciones cuando en el mercado existan posiciones de compra
y venta.
Por último, el Grupo realiza previsiones de tesorería sistemáticamente para cada unidad de negocio y área geográfica con el objetivo de evaluar sus necesidades. Esta
política de liquidez seguida por el Grupo asegura el cumplimiento de los compromisos de pago adquiridos sin tener que recurrir a la obtención de fondos en condiciones
gravosas, permitiéndole seguir de forma continua la posición de liquidez del Grupo.
Riesgode mercado
El Grupo se encuentra expuesto al riesgo vinculado a la evolución del precio de las acciones de empresas cotizadas. Este riesgo sematerializa en los sistemas retributivos
referenciados al valor de cotización de la acción de la Sociedad Dominante. Con el objetivo de mitigar este riesgo de mercado derivado de un incremento de la cotización
el Grupo ha suscrito el contrato de permuta financiera descrito en la Nota 19 de esta memoria consolidada. Asimismo, en la mencionada Nota 19 se detalla el análisis de
sensibilidad del mencionado derivado financiero ante variaciones de un
+
/- 10%
en la variación de la cotización de la acción de la Sociedad Dominante. En noviembre
de 2013 y con motivo de la refinanciación de la deuda del Grupo; dicho derivado se canceló en su totalidad.
Al 31 de diciembre de 2013 el 68% su deuda financiera estaba a tipo fijo (bonos convertibles y bonos senior garantizados fundamentalmente) y tenía cuentas a cobrar
garantizadas mediante seguros de crédito por un límite de 40 millones de euros. Adicionalmente, la Sociedad no considera necesario llevar a cabo política alguna para
mitigar el riesgo de tipo de cambio al estar poco expuesto, a pesar de ello se mantienen contratos de préstamos en varias divisas como cobertura natural (USD y CHF).
