MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS
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19.-
INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS
El detalle de los instrumentos financieros derivados del estado de situación financiera consolidada en los ejercicios 2013 y 2012 es el siguiente:
Concepto
Miles de Euros
2013
2012
Pasivo Financiero
Pasivo Financiero
Derivados de tipos de interés (Notas 18 y 25)
59
5.814
Plan de Retribución referenciado al valor de cotización de la acción 2007-2013 (Notas 20 y 25)
-
40.344
Total
59
46.158
19.1
Derivados de tipos de interés
A continuación, se detallan los instrumentos financieros derivados y sus correspondientes valores razonables al 31 de diciembre de 2013 y 2012, así como el vencimiento
de los nocionales con los que están vinculados. Dicha información se presenta (en miles de euros) separando los derivados que se consideran de cobertura contable
(
conforme a los requisitos designados según la NIC 39) de aquellos considerados como no eficientes.
Valor razonable
31.12.2013
Valor razonable
31.12.2012
Nocional pendiente
Sociedad Dependiente
Instrumento
Pasivo
Pasivo
31.12.2013
31.12.2014
Coberturas eficientes
NH Finance, S.A.
IRS
-
(5.690)
-
-
Total coberturas eficientes
-
-
(5.690)
-
-
Coberturas no eficientes
Donnafugata Resort
Cap
(59)
(124)
11.187
10.634
Total coberturas no eficientes
(59)
(124)
11.187
10.634
Total coberturas
(59)
(5.814)
11.187
10.634
Para la determinación del valor razonable de los derivados de tipo de interés (Swaps a Tipo Fijo o “IRS”, opciones o “Collars” y otros), el Grupo utiliza el descuento de
los flujos de caja en base a los implícitos determinados por la curva de tipos de interés del Euro según las condiciones del mercado en la fecha de valoración.
Estos instrumentos financieros se han clasificado como de nivel 2 según la jerarquía de cálculo establecida en la NIIF 7.
Coberturas eficientes
En el ejercicio 2012 el Grupo firmó permutas financieras de tipo de interés por importe de 316 millones de euros, equivalentes al 100% del tramo A1 del préstamo
sindicado de NH Finance, S.A. a un tipo medio de 1,02%. El 8 de noviembre de 2013 el Grupo ha amortizado totalmente la financiación sindicada, cancelando las
permutas financieras firmadas.
El efecto de la liquidación de las permutas financieras ha supuesto un resultado negativo imputado al estado del resultado integral consolidado del ejercicio 2013 por
importe de 5.880 miles de euros (Véase Nota 27.7) (en el ejercicio 2012 se reconoció un efecto negativo de 5.314 miles de euros en el Patrimonio Neto).
Coberturas no eficientes
El Grupo cubre el riesgo de tipo de interés de una parte de su financiación en euros mediante una opción de interés Cap. En el contrato de cobertura Cap se fija un límite
máximo de tipo de interés a cambio de una prima. Si los tipos de interés rebasan ese límite, la entidad financiera abona al Grupo el diferencial establecido en el contrato.
La variación en el valor razonable de este derivado de tipo de interés ha supuesto un efecto positivo imputado al estado del resultado integral consolidado del ejercicio
2013
de 65 miles de euros (62 miles de euros en 2012).
19.2
Análisis de sensibilidad de los instrumentos financieros derivados
Análisis de sensibilidad al tipo de interés
Las variaciones de valor razonable de los derivados de tipo de interés contratados por el Grupo dependen de la variación de la curva de tipos de interés del euro a largo
plazo. El valor razonable de dichos derivados asciende a un importe negativo de 59 miles de euros al 31 de diciembre de 2013 (5.814 miles de euros al 31 de diciembre
de 2012).
Semuestra a continuación el detalle del análisis de sensibilidad de los valores razonables de los derivados contratados por el Grupo al cierre de los ejercicios 2013 y 2012,
tanto en Patrimonio Neto (“coberturas eficientes”) como en Resultados (“coberturas no eficientes”):
