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MEMORIA DE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS
Riesgo de tipo de interés
El Grupo está expuesto, en relación con sus activos y pasivos financieros, a fluctuaciones en los tipos de interés que podrían tener un efecto adverso
en sus resultados y flujos de caja. Con objeto de mitigar este riesgo, el Grupo ha establecido políticas y ha refinanciado su deuda a tipos fijos
mediante la emisión de bonos convertibles y obligaciones senior garantizadas. Al 31 de diciembre de 2015, aproximadamente, el 59% de la deuda
financiera bruta está referenciada a tipos de interés fijos.
De acuerdo con los requisitos de información de la NIIF 7, el Grupo ha realizado un análisis de sensibilidad en relación con las posibles fluctuaciones
de los tipos de interés que pudieran ocurrir en los mercados en que opera, sobre la base de dichos requisitos.
Por último, también se encuentran sujetos a riesgo de tipo de interés los activos financieros a largo plazo que se detallan en la Nota 10 de esta
memoria.
Riesgo de tipo de cambio
El Grupo está expuesto a fluctuaciones de tipo de cambio que pueden afectar a sus ventas, resultados, fondos propios y flujos de caja, derivados
fundamentalmente de:
- Inversiones en países extranjeros (principalmente en México, Argentina, Colombia, Chile, Ecuador, República Dominicana, Panamá y Estados
Unidos).
- Operaciones realizadas por sociedades del Grupo que desarrollan su actividad en países cuya moneda es distinta al euro (principalmente en
México, Argentina, Colombia, Chile, Ecuador, República Dominicana, Venezuela y Estados Unidos).
El Grupo NH procura alinear la composición de su deuda financiera con los flujos de caja en las distintas monedas.
Se ha realizado un análisis de sensibilidad en relación con las posibles fluctuaciones de los tipos de cambio que pudieran ocurrir en los mercados
en que opera. Para ello, el Grupo ha considerado fluctuaciones de las principales divisas, distintas de su moneda funcional, en que opera (dólar
estadounidense, peso argentino, peso mexicano y peso colombiano). Sobre la base de dicho análisis, el Grupo estima que una depreciación de las
correspondientes divisas en un 5% implicaría el siguiente impacto patrimonial:
Miles de Euros
Patrimonio Neto
Resultados
Dólar estadounidense
(924)
67
Peso argentino
(1.652)
15
Peso mexicano
(2.328)
(265)
Peso colombiano
(2.404)
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Riesgo de liquidez
La exposición a situaciones adversas de los mercados de deuda o de capitales puede dificultar o impedir la cobertura de las necesidades financieras
que se requieren para el desarrollo adecuado de las actividades del Grupo y su Plan Estratégico.
La gestión de este riesgo se centra en el seguimiento detallado del calendario de vencimientos de la deuda financiera del Grupo, así como en la
gestión proactiva y el mantenimiento de líneas de crédito que permitan cubrir las necesidades previstas de tesorería.
La posición de liquidez del Grupo para el ejercicio 2015 se basa en los siguientes puntos:
- El Grupo dispone de efectivo y equivalentes al 31 de diciembre de 2015 por un importe de 77.699 miles de euros.
- Disponible en líneas de crédito no dispuestos al 31 de diciembre de 2015 por importe de 30.833 miles de euros.
Las unidades de negocio del Grupo tienen capacidad para generar un flujo de caja procedente de las operaciones. El flujo de las operaciones del
ejercicio 2015 ha ascendido a 117.770 miles de euros, calculado como el resultado ajustado recogido en el Estado de Flujos de Efectivos por un
importe de 126.156 miles de euros más/ menos las siguientes variaciones de capital circulante: aumento de existencias por 801 miles de euros,
aumento de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar por 17.937 miles de euros y aumento de acreedores comerciales por 10.352 miles de
euros.
- La capacidad del Grupo de aumentar su endeudamiento financiero, puesto que dispone activos no colateralizados y cumple con los ratios
financieros exigidos por los acuerdos de financiación.
Por último, el Grupo realiza previsiones de tesorería sistemáticamente para cada unidad de negocio y área geográfica con el objetivo de evaluar sus
necesidades. Esta política de liquidez seguida por el Grupo asegura el cumplimiento de los compromisos de pago adquiridos sin tener que recurrir
a la obtención de fondos en condiciones gravosas, permitiéndole seguir de forma continua la posición de liquidez del Grupo.
